聊城市鼎利管材有限公司
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隔夜伦铜冲高回落收涨1.53%收中阳，收于10130美元，今日美铜小幅高开。沪铜夜盘大幅高开，冲高回落收小阴，收于72170。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。国内现货端需求小幅好转，宏观基本面偏向中性，铜价走势小幅偏强。后市重点关注下周中美联储议息会议和中国1-2月经济数据，沪铜上方压力75000，下方支撑71000。国际铜较沪铜升水小幅上升至832点，外盘走势强于内盘。
夜盘动力煤小幅上涨，俄乌冲突再现反复。隔夜伦铝大幅波动，一度涨X5%后回落收中阳，收涨3%于3400美元。沪铝夜盘大幅高开，震荡下行收小阴基本收平，收于21760.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。俄乌冲突缓解，市场情绪转弱，短线调整，中期基本面小幅乐观，沪铝可能在21000附近震荡。上方压力23000，下方支撑20000。
2月中国电解铝运行产能3933万吨，开工率为81.3%，运行产能继续回升。据SMM估计，今年一季度国内电解铝复产及新增投产近200万吨，到一季度末，国内电解铝运行产能或将抬升至3960万吨附近，但因为从投产到释放需要一定时间，所以预计这部分产量将在二季度集中释放。
由于近期铝价大幅下跌，目前电解铝盘面利润为大约为5000元/吨，电解铝冶炼利润仍旧处于高位。若无外在因素影响，冶炼厂投产意愿十分强烈。从投产进度来推测，3月电解铝月度产量有望达到330万吨。 周四，国内电解铝社会库存合计114.2万吨，较上周四增加2.2万吨。目前国内电解铝库存已回升至中等水平，累库力度在惊奇有所下降。周四，LME铝库存合计76.3万吨，较上周四减少3.9万吨，LME铝库存处于历史低位，并且近期仍在下降。LME铝库存不断下降是支撑铝价的主要因素。
国内外铝市场呈现外强内弱的格局，国内电解铝供应回升是大概率事件，目前运行产能已经出现回升，库存也增至中等水平。但海外电解铝供应依旧处于紧张状态，库存不断创下新低。沪铝大概率正在筑顶，原油价格成为现阶段影响铝价的关键，警惕退去后的回落风险。建议重点关注俄乌战争影响和海外铝库存变化。
